蘇州app開(kāi)發(fā)公司：投資人或發(fā)起訴訟會(huì)讓中概股私有化被指借機(jī)套利嗎？A近兩周股市的劇烈震蕩并沒(méi)有阻止中國(guó)股市的回歸，反而加速了中國(guó)股市的集體私有化進(jìn)程。就在a股市場(chǎng)暴跌傳到美國(guó)股市，導(dǎo)致中國(guó)股股價(jià)集體連續(xù)下跌的時(shí)候，當(dāng)日宣布董事會(huì)收到董事長(zhǎng)俞渝和董事長(zhǎng)CEO李國(guó)慶私有化要約，每股美國(guó)存托股（ADS）7.812美元現(xiàn)金。當(dāng)當(dāng)收購(gòu)買家聯(lián)盟尚未持有所有已發(fā)行普通股的公司，該報(bào)價(jià)比當(dāng)當(dāng)7月8日收盤價(jià)溢價(jià)20%。同一天，聚會(huì)時(shí)代還宣布收到雷軍董事長(zhǎng)和董事長(zhǎng)CEO李學(xué)凌的非約束性私有化要約。要約提出以每ADS合68.50美元的價(jià)格，收購(gòu)其目前尚未持有的股份。截至7月8日收盤時(shí)，歡聚時(shí)代股價(jià)為58.34美元，市值33億美元，歡聚時(shí)代的私有化價(jià)格比其近期收盤價(jià)高出17億美元.4%。一般來(lái)說(shuō)，中概股私有化的平均溢價(jià)比過(guò)去60天的平均溢價(jià)高出20%到30%，以彌補(bǔ)投資者的損失。因此，中概股私有化背后也將創(chuàng)造一個(gè)很大的套利空間。但分析人士指出，歡聚時(shí)代.當(dāng)當(dāng)看似公平的溢價(jià)背后，以暴跌后的股價(jià)為基準(zhǔn)，其溢價(jià)范圍遠(yuǎn)低于60天平均股價(jià)的20%。更多的分析人士尖銳地指出，以當(dāng)當(dāng)當(dāng).以聚集時(shí)代為首的低價(jià)私有化，可能會(huì)對(duì)中國(guó)概念股造成深遠(yuǎn)傷害，也會(huì)使中國(guó)概念股企業(yè)的發(fā)展沒(méi)有私有化“蒙灰”。 大成律師吳家雄律師告訴騰訊科技，當(dāng)私有化要約價(jià)格低于招股權(quán)價(jià)格時(shí)，如果中小投資者認(rèn)為利益受到損害，應(yīng)通過(guò)起訴公司和大股東來(lái)維護(hù)自己的利益。事實(shí)上，早在每個(gè)人都宣布私有化時(shí)，許多美國(guó)股市投資者就對(duì)私有化價(jià)格低于發(fā)行價(jià)格感到不滿。2011年每人在美股上市時(shí)的發(fā)行價(jià)為14美元，但私有化價(jià)格定在4美元，.2美元。一些散戶投資者建議，每個(gè)人的投資者都應(yīng)該共同投票反對(duì)每個(gè)人的私有化計(jì)劃。更有人指稱“這相當(dāng)于借錢給人4年，不僅沒(méi)收利息，本金還損失70%。”每個(gè)人都充分享受融資帶來(lái)的好處。多年來(lái)，大家獲得的巨額融資被廣泛用于投資于一批有價(jià)值的公司，尤其是網(wǎng)上借貸平臺(tái)的投資SoFi.炒股社交網(wǎng)絡(luò)雪球.匿名應(yīng)用YikYak等待創(chuàng)業(yè)企業(yè)。如今，每個(gè)人的資產(chǎn)都有很高的潛在價(jià)值，甚至超過(guò)20億美元，但一旦每個(gè)人都私有化，這些資產(chǎn)大多數(shù)人的中小型投資者。據(jù)觀察，這種現(xiàn)象在尋求私有化的中概股企業(yè)中相當(dāng)普遍，但每個(gè)人都是最典型的。根據(jù)騰訊科技統(tǒng)計(jì)的14家相對(duì)主流的私有化中概股企業(yè)的數(shù)據(jù)，有當(dāng)當(dāng).人人.世紀(jì)佳緣.中手游.樂(lè)逗.航美.久邦.易居.空中網(wǎng)等10家企業(yè)的私有化價(jià)格低于發(fā)行價(jià)。在過(guò)去的幾年里，真正能給投資者帶來(lái)投資回報(bào)的只有4家，分別是360。歡聚時(shí)代.莫莫與世紀(jì)互聯(lián)。 以當(dāng)當(dāng)為例，其私有化價(jià)格為7.8美元，當(dāng)當(dāng)董事長(zhǎng)俞渝在公開(kāi)郵件中表示，“當(dāng)當(dāng)目前在美國(guó)市場(chǎng)的市值超過(guò)5億美元，并不反映當(dāng)當(dāng)公司的價(jià)值，所以我和國(guó)慶決定將當(dāng)當(dāng)私有化。”當(dāng)當(dāng)?shù)墓蓛r(jià)長(zhǎng)期保持在10美元左右，除了中概股暴跌等因素外。分析人士指出，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)長(zhǎng)期醞釀私有化計(jì)劃，利用股價(jià)暴跌，以最低成本尋求私有化。低價(jià)股價(jià)現(xiàn)象引起了部分投資者的不滿。一位美國(guó)股市投資者表示，類似的私有化行動(dòng)“違背了對(duì)IPO投資者和長(zhǎng)期投資者的承諾是沒(méi)有契約精神的表現(xiàn)。”從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)概念股可能會(huì)在美國(guó)股市失去聲譽(yù)，不再得到投資者的信任。那一年，阿里巴巴B2B公司以13.5港元價(jià)格私有化，比停牌價(jià)格溢價(jià)45.5%。但由于價(jià)格與發(fā)行價(jià)格一致，馬云表示，阿里以最大的誠(chéng)意和公平的方式表達(dá)了對(duì)股東的感謝和尊重。當(dāng)時(shí)遇到了業(yè)內(nèi)人士的不滿，大家都指責(zé)阿里巴巴拿著B(niǎo)2B公司融資17億美元，大力發(fā)展淘寶.支付寶，用了5年，還沒(méi)有給投資者利息。業(yè)內(nèi)人士指出，目前，與美國(guó)上市私有化的低價(jià)趨勢(shì)相比，阿里巴巴B2B幾年前在私有化過(guò)程中遇到的指責(zé)簡(jiǎn)直就是“冤屈”。律師:中小股東應(yīng)發(fā)起集體訴訟，捍衛(wèi)其權(quán)利。當(dāng)當(dāng)宣布私有化后不久，一篇i美股人士寫的文章在網(wǎng)上流傳，呼吁京東向當(dāng)當(dāng)發(fā)出100%溢價(jià)(如15%).62美元/ADS，總額12.66億美元)非約束邀請(qǐng)收購(gòu)，阻止當(dāng)當(dāng)私有化。這種呼吁的重要原因是，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)私有化價(jià)格太低時(shí)，很多長(zhǎng)期投資者會(huì)根據(jù)這個(gè)價(jià)格虧損。另一方面，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)董事長(zhǎng)俞宇和CEO李國(guó)慶持有當(dāng)當(dāng)35.股份9%，投票權(quán)83%.5%。在某種程度上，這種呼吁京東阻止當(dāng)當(dāng)私有化的想法只是中小投資者的理想“以暴制暴”手段。
中小投資者通過(guò)正常的美國(guó)制度規(guī)則很難阻止私有化：1.私有化退市投票制度在開(kāi)曼或開(kāi)曼注冊(cè)BVI退市時(shí)，只需66%的投票權(quán)通過(guò)；2.許多中國(guó)股票實(shí)行雙重投票權(quán)。管理層的股票有超級(jí)投票權(quán)。通常，管理層有20%的股票可以確保投票通過(guò)。中小投資者除了舉著道德旗幟“吐槽”沒(méi)有其他方法來(lái)處理它。一位資深投資行業(yè)人士告訴騰訊科技，私有化中國(guó)股票企業(yè)有獨(dú)立委員會(huì)，獨(dú)立委員會(huì)詢問(wèn)，然后與私有化買家集團(tuán)討價(jià)還價(jià)，中小型投資者也可以強(qiáng)迫買家集團(tuán)在股東大會(huì)上提價(jià)。上述人士目前是中國(guó)股票私有化獨(dú)立委員會(huì)成員，負(fù)責(zé)與買方集團(tuán)談判。“如果買方集團(tuán)不接受通過(guò)私有化方案強(qiáng)行提價(jià)，也沒(méi)有辦法，當(dāng)當(dāng)當(dāng).聚集時(shí)代的做法是情于理，不過(guò)去，卻不違法。”相對(duì)而言，航美算是比較的“厚道”在宣布計(jì)劃21億美元出售航美廣告75%股權(quán)后，航美股價(jià)暴跌3天，但航美仍宣布以6美元/日6美元的價(jià)格暴跌3天，ADS價(jià)格私有化，比前一天收盤價(jià)高70%.5%。航美CFO吳培東告訴騰訊科技，最低3美元的價(jià)格不能反映航空美容的價(jià)值。公平的做法是尋求過(guò)去30天的尋求.平均股價(jià)60天或90天后再溢價(jià)20%，以最大限度地保護(hù)投資者的利益。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的私有化也將面臨多重挑戰(zhàn)。一方面，目前國(guó)內(nèi)IPO受阻，分眾借殼上市遭遇波折，盛大游戲也因失去創(chuàng)始人控制而陷入股權(quán)糾紛。另一方面，當(dāng)當(dāng).聚會(huì)時(shí)代的私有化價(jià)格明顯過(guò)低。不賣股票的投資者認(rèn)為自己虧損了，會(huì)起訴公司和大股東，要求對(duì)股價(jià)進(jìn)行司法評(píng)估，要求損失。上市公司CFO騰訊科技表示，盡管大多數(shù)中小股東未能起訴，但也有少數(shù)案件成功，最終迫使私營(yíng)企業(yè)花費(fèi)數(shù)百萬(wàn)美元賠償投資者的損失。大成律師事務(wù)律師吳家雄表示，在美國(guó)集體起訴可能需要很長(zhǎng)時(shí)間，而且成本很高。
蘇州app開(kāi)發(fā)公司：投資人或發(fā)起訴訟會(huì)讓中概股私有化被指借機(jī)套利嗎？去年，一家煤炭行業(yè)企業(yè)正在醞釀私有化，但卻遭遇了訴訟?，F(xiàn)在訴訟費(fèi)用高達(dá)150萬(wàn)美元，尚未結(jié)束。莫莫已經(jīng)遭遇了集體訴訟。一家美國(guó)律師事務(wù)所最近表示，它是針對(duì)陌陌的CEO唐巖領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)盟對(duì)莫莫私有化提議的公平性進(jìn)行了調(diào)查，涉及聯(lián)盟是否利用其地位以不公平的價(jià)格購(gòu)買了莫莫的股票。調(diào)整私有化價(jià)格并非不可能。今年6月，世紀(jì)佳緣宣布收到修訂后的非約束性私有化要約，為每股ADS價(jià)格7.20美元，3月份私有化價(jià)格為每股ADS5.37美元。若中概股漲價(jià)后仍不能滿足投資者的需求，仍不愿出售的投資者權(quán)益尚未得到充分補(bǔ)償。中銀律師何永利告訴騰訊科技，私有化的中國(guó)概念股企業(yè)大多采用“PPP策略”以借殼或直接上市的形式重新上市，以獲得更高的市場(chǎng)估值，使股東和股東以及直接上市的形式重新上市PE機(jī)構(gòu)投資者未來(lái)仍有盈利空間。“對(duì)于在私有化初期持有公司股份的中小投資者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)彌補(bǔ)虧損的機(jī)會(huì)。”企業(yè)私有化后，面臨著重新上市的風(fēng)險(xiǎn)。何永利說(shuō)，此時(shí)，未出售持有目標(biāo)公司股份的中小投資者成為股東，在公司重新上市前通過(guò)股息獲利，或通過(guò)私談判轉(zhuǎn)讓股權(quán)。?app開(kāi)發(fā)|app開(kāi)發(fā)公司|企業(yè)品牌App開(kāi)發(fā)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)解決方案